|
-
Op de
laatste dag van de maand start ik mijn slotanalyse
steevast met de maandgrafiek, zo ook vandaag. De index
is deze maand volgend op de lagere top die vorige maand
ontstond verder gedaald. Even leek het 50% Fibonacci
niveau rond 390 doorbroken te worden, maar de AEX-index
herstelde zich na steun gevonden te hebben rond oude
bodems uit de jaren 1998 en 2001. Het maandslot ligt
boven het 50% niveau dat dientengevolge niet als
doorbroken mag worden beschouwd. Ware dat wel het geval
geweest dan had een daling naar 350 waar het 61,8%
niveau ligt logisch geweest, nu is dat niet het geval en
geeft de maandgrafiek ons geen aanwijzing voor het
toekomstig verloop.
-
De
daggrafiek geeft ons dat wel, althans voor wat de korte
termijn betreft. De candle van vandaag omvat zijn
voorganger, wat het tot een engulfing
bearish line maakt. Dat is een potentieel toppatroon
uit de candlestick techniek, dat voordat we definitief
over een top kunnen spreken nog wel bevestiging in de
vorm van een daling behoeft.
-
Die
bevestiging zou er op grond van het nog te sluiten gap
van gisteren moeten komen. Voor alle duidelijkheid, het
sluiten van een gap heeft een technische oorzaak. Er is
niets magisch aan zoals sommige lezers in hun reacties
wel suggereren, noch is het onzin te veronderstellen dat
gaps meestal gesloten worden. Laat ik dat toelichten
zoals ik dat onlangs ook gedaan heb in een cursus die ik
gaf. Ontstaat er een gap dan wordt een deel van de markt
erdoor verrast, dat is een kenmerk ervan. Hebben zij die
erdoor verrast zijn tegengestelde posities dan zullen
zij naar een punt zoeken waarop zij met een zo klein
mogelijk verlies hun positie aan kunnen passen. Een
dergelijk punt ligt bij voorkeur binnen het overgeslagen
gebied en zo dicht mogelijk bij de slotkoers van de
candle voorafgaand aan het gap. Zij die geen positie
hadden op het moment dat het gap ontstond zullen de
index na een zo grote sprong misschien wat duur vinden,
maar zoeken wel een instapmoment om alsnog mee te kunnen
gaan met de beweging naar boven. Het voor hen gunstigste
instapmoment zal eveneens binnen het overgeslagen gebied
liggen, velen zullen wachten tot de index daalt en dan
hun slag slaan voor een rit naar boven. Zij die
voorafgaand aan een gap een positie hadden in die
richting en ineens een grote winst kunnen pakken zullen
van een gap gebruik maken om de winst van tafel te
halen, wat een drukkend effect op de koersen zal hebben.
Wellicht stappen zij later na een daling dan weer
opnieuw in. Zo ziet u dat er velen zijn die na een gap
naar boven belang hebben bij of wachten op een daling
tot binnen het gap, daar ligt simpelweg veel handel.
Waar handel ligt gaat de index naar toe, dat is de reden
dat een gap meestal gesloten wordt. Blijft het te lang
open dan neemt de kans op het sluiten van een gap af,
eenvoudigweg omdat velen dan niet meer hebben willen
wachten en hun positie al ingenomen of aangepast hebben.
Kort na de vorming van een gap ga ik er echter op grond
van bovenstaande handelstechnische oorzaak van uit dat
het gap gesloten zal gaan worden, dat deed ik gisteren
en vandaag ook. Welke factoren ervoor zorgden weet ik
niet, maar de markt keerde gisteren niet en vandaag
aanvankelijk ook niet terug in het overgeslagen gebied.
Kopers vingen iedere daling op, hetgeen hen in deze
vakantieperiode met de karakteristieke dunne
handel gemakkelijk afging. Het is een strategie die
wel vaker toegepast wordt. Na slechte cijfers uit de VS
zagen zij hier echter geen kans meer voor, waardoor het
gap nu deels gesloten is. Ik ga ervan uit dat het op
grond van het mechanisme dat ik schetste geheel gesloten
gaat worden, wat neerkomt op een daling naar 396,8 of
lager.
-
Hoewel de
mogelijkheid bestaat dat er rond die koers 396,8 bij de
onderkant van het gap kopers in gaan stappen denk ik
vooralsnog niet dat dit gebeuren gaat. In de grafiek
doet zich namelijk de driehoek
u-u' voor en dat is een voortzettingspatroon. Een
driehoek ontstaat over het algemeen halverwege de
beweging en dit patroon wijst dus op een vervolg van de
daling. Dit is bijzonder omdat gisteren de stijgende
wig p-p' die ik toen nog in de grafiek had staan
ongeldig werd door de sprong naar boven. De markt lijkt
zich met de overgang naar het nieuwe patroon met
dezelfde betekenis slechts uitstel te hebben gekocht, er
was vanaf de wig sprake van patroontransformatie
naar een formatie met gelijke betekenis. De voortzetting
naar beneden is uiteraard pas een feit zodra zich een
uitbraak naar beneden uit de driehoek voordoet.
-
In de
uurgrafiek is goed te zien dat we vandaag het gap
in
zijn gegaan, maar ook dat kopers zich daarop in de twee
groene candles zich nog steeds verweerden. Sommige
partijen moeten gisteren en vandaag veel geld gestoken
hebben in het op peil houden van de index en het
voorkomen van een daling in het gap,
ik kan me wel voorstellen dat zij hun belangen bleven
verdedigen. Uiteindelijk echter zal de AEX toch
terugkeren naar de onderkant van het gap, een conclusie
die ik trek uit onderstaande kwartiergrafiek.
- In deze kwartiergrafiek
is namelijk eveneens een driehoek
ontstaan. Nu vonden we nog steun op het 38,2% Fibonacci
niveau, komt deze driehoek uit dan gaan we naar het 50%
niveau of lager, waarmee dan meteen het gap
van gisteren gesloten is. Dat is het geval zodra we
396,8 bereiken, de bovenzijde van 29 juli jongstleden.
- Zouden we naar boven uit
de driehoek breken dan ontstaat een ander beeld, maar
daar wil ik gezien de aard van het patroon niet op in
gaan. Feit is wel dat het gap dan mogelijk niet meer
gesloten zou worden. Hoe langer een gap zoals ik al
schreef immers open
blijft, hoe meer posities rond dat koershiaat aangepast
zijn, wat dan de aantrekkingskracht van het gap
verminderd. Er ligt dan immers minder handel. Mocht zich
morgen tegen mijn verwachting in een stijging voordoen dan
speel ik daar in mijn updates uiteraard direct op in.
Resumerend:
Tactisch sterk opererende
kopers hebben zich er stevig tegen verzet, maar vandaag zijn
we dan toch verder het gap in gegaan dat gisteren ontstond.
In de daggrafiek is door het koersverloop van vandaag een
engulfing bearish line ontstaan, wat een potentieel
toppatroon is. Verder is in die grafiek een driehoek
ontstaan die op een daling wijst. In de kwartiergrafiek is
eveneens zo'n patroon ontstaan, wat aangeeft dat de kans
groot is dat we morgenochtend al direct verder dalen. Dit
brengt me tot de verwachting dat het gap tussen 306,8 en
400,9 dat vandaag al voor een deel gesloten is morgen geheel
gedicht zal worden door middel van een daling naar 396,8 of
lager. Uit de driehoek in de daggrafiek wil ik verder nog
geen conclusie trekken behalve die dat ik in verband met een
mogelijke neerwaartse voortzetting sterk op de onderkant van
het patroon ga letten.
En
dan nog dit...
Het is altijd goed om bij
een analyse van onze verhoudingsgewijs kleine AEX ter
vergelijking naar een grotere Europese index te kijken om te
zien of de beelden bij elkaar aansluiten. Vandaag koos ik
daarvoor de DAX.
- Het belangrijkste
verschil tussen de DAX en de AEX is dat er in de grafiek
van de eerste gisteren geen gap
gevormd is. Dat gap ontstond bij ons in belangrijke mate
door een 7,5% hogere opening van Arcelor Mittal dat in
Duitsland niet genoteerd staat en dus niet van invloed
was op de Duitse index. Feit is dat de DAX niet terug
hoeft om een gap te sluiten.
- Verder is er geen driehoek
gevormd die op een daling wijst, dat is een belangrijk
verschil. Het koersverloop van de DAX ziet er
aanmerkelijk positiever uit en dat zorgt ervoor dat ik
voorzichtig moet zijn met onze driehoek in de
daggrafiek.
- De DAX ligt wel tegen
een weerstandslijn aan, namelijk de dalende magenta
stippellijn. Dit is het 50daags exponentieel gemiddelde EMA50
dat er eventueel voor zou kunnen zorgen dat de
beursindex van onze oosterburen weer gaat dalen. Doet de
lijn dan niet dan vinden we potentiële
weerstandsniveaus in de Fibonacci
niveaus rond 6615 en 6760.
- Een hervatting van de
daling komt er in Duitsland pas als de DAX onder de
laatste bodem rond 6330 geraakt, dat is daarom een
niveau waar we gelijktijdig met de onderkant van onze
driehoek in de AEX ter confirmatie van de daling op
kunnen letten. -Ad
Nooten-
(geplaatst donderdag 31 juli 2008,
19.35u)
Naar boven
Overzicht
van eerder in En
dan nog dit... besproken onderwerpen
|
