• Het technische beeld is door een daling met ruim 1% vandaag behoorlijk om gegaan. Was het gisteren nog zo dat de aandelenmarkt met een nieuwe hoogste stand aangaf verder naar boven te willen, vandaag is er een uit drie candles bestaand toppatroon met de naam evening star ontstaan waaruit het tegenovergestelde blijkt. We zijn opnieuw onder het 161,8% Fibonacci niveau dat we gisteren definitief doorbroken leken te hebben en ik kan op grond van de evening star niet meer stellen dat de kans op een stijging groot is. De enige restrictie die ik bij het patroon nog wil maken is dat het nog niet middels een daling bevestigd is, maar ik moet vooralsnog wel aannemen dat dit morgen zal gebeuren.

• Saillant detail is dat we door deze ontwikkeling ook weer vlak boven de bovenste lijn e van het lange termijn kanaal e-g zijn gekomen dat in de maandgrafiek deze hele maand op 535 ligt. We moeten de maand mei boven deze grens afsluiten willen we tenminste tot een opwaartse uitbraak uit het stijgend kanaal komen, het blijft onzeker of dat gaat lukken. Vorige maand gebeurde datgene dat zich deze maand ook af zou kunnen gaan spelen. De index kwam gedurende de maand boven lijn e, maar sloot er op 30 april niet boven waardoor ik nog geen uitbraak kon noteren. Eindigen we op 31 mei onder 535 dan gebeurt hetzelfde, dan zou het zo langzamerhand eens tijd worden dat we ons in de richting van de onderkant van het kanaal begeven.

• Nu is het nochtans te vroeg om daar al over te spreken, laten we morgen om te beginnen maar eens kijken of het toppatroon middels een daling bevestigd wordt.

• De bovenzijde van de Bollinger Bands is weerstand gebleken, de nieuwe stijgende trend die vanaf de positie van gisteren mogelijk was heeft zich niet gematerialiseerd. De middellijn is nu een potentiële steunlijn, we vinden die lijn morgen rond 534,5.

• De daling van vandaag, die meer de karakteristieken van een achtbaan dan van een ordentelijk koersverloop heeft, heeft ons tussen het 23,6% en het 38,2% Fibonacci niveau van de stijging 521,1 - 542,1 gebracht. Dit maakt een voortzetting naar het 38,2% niveau rond 534 of een van de lager gelegen niveaus rond 531,6 of 529,1 waarschijnlijk. Eventueel zou er rond 'oude' toppen rond 533 ook nog steun kunnen liggen, dat moet nog blijken.

• We zijn met een snelle daling net boven een voorgaande bodem van 18 mei op 535,6 geëindigd. Daar zou eventueel ook nog steun kunnen blijken te liggen.

• Tot slot wil ik uw aandacht vragen voor de snelheid waarmee we vanmiddag daalden. De beurs was op een verkoopcijfer betreffende het aantal in de VS verkochte nieuwe woningen gestegen, dat cijfer viel namelijk mee. Vervolgens drong het echter tot de markt door dat het meevallende cijfer veroorzaakt was door fors gedaalde prijzen, wat de zaak ineens in een ander licht plaatste. De beurs ging vervolgens hard naar beneden, waarbij zelfs twee gaps ontstonden die de haast weergeven waarmee gehandeld werd. Partijen die net gekocht hadden kwamen van een koude kermis thuis en stapten snel uit, dat is de betekenis die we aan deze wijze van dalen kunnen geven. De laatste candle is daarbij nog vermeldenswaard, dat is de candle die na 17.30u in de slotveiling ontstond. De orders die van 17.30u tot 17.35u verzameld werden en vervolgens in een veiling werden uitgevoerd waren in overwegende mate negatief, zo negatief dat opnieuw een gap ontstond. Dit wil zeggen dat grote spelers die de slotveiling traditioneel in sterke mate overheersen eieren voor hun geld kozen en morgen dus kennelijk niet veel goeds verwachten.

Resumerend:

De daling van vandaag heeft het beeld danig veranderd. In de daggrafiek is een toppatroon ontstaan waarmee de doorbraak van het 161,8% niveau in die grafiek teruggedraaid is. In één klap ook staan we weer vlak boven lijn e, de bovenkant van het lange termijn kanaal e-g waaruit we al vele weken naar boven proberen uit te breken. Dat mislukte vorige maand waardoor er geen uitbraak in de maandgrafiek stond en dreigt ook deze maand weer te mislukken. Vraagt u me waar we morgen heen gaan dan noem ik in eerste instantie 534, waar in de uurgrafiek het 38,2% Fibonacci niveau van de laatste stijging ligt. Dat is maar iets onder de middellijn van de Bollinger Bands en moet dus haalbaar zijn. Een beweging naar een van de lager gelegen niveaus op 531,6 of 529,1 is ook zeer wel mogelijk nu het velen zo langzamerhand toch duidelijk moet worden dat de uitbraak naar boven uit een al stijgend lange termijn trendkanaal teveel gevraagd lijkt. Zelfs de grote spelers lijken zich als ik naar de slotveiling van vandaag kijk nu zorgen te gaan maken en als dat het geval is moeten kleine beleggers dat zeker doen. Laten we echter de vinger aan de pols houden, partijen die al sinds halverwege april proberen de beursindex naar boven door te laten stoten zullen de handdoek misschien nog niet in de ring gooien, zij hebben tenslotte teveel moeite voor de realisatie gedaan om het nu zomaar te laten lopen. Laten we morgen daarom eerst kijken of de evening star in de daggrafiek met een daling bevestigd wordt, dan hebben we weer een extra stukje informatie.

En dan nog dit...

Zo af en toe pak ik de grafiek van de euro ten opzichte van de yen erbij. Ik doe dat om te kijken hoe het staat met de carry-trade, waarin speculanten tegen een laag rentetarief yen's lenen in Japan, deze meenemen naar Europa (carry) om er vervolgens hier mee te handelen (trade). Mijn veronderstelling is namelijk dat deze manier van handelen zolang we de euro ten opzichte van de yen zien stijgen nog wordt toegepast, zou de euro verzwakken dan is dat een teken dat er geld terugvloeit naar Japan en het aantal carry-trades afgebouwd wordt.

• We zien nog steeds een stijging van de euro, maar die stijging verloopt de laatste tijd wel wat moeizamer. Het wordt daarom tijd om het koersverloop wat beter in de gaten te gaan houden. De aarzeling wil overigens nog niet zeggen dat de opwaartse trend afgelopen is, er zijn immers al meer periodes met geen of weinig stijging geweest. Het is het beste om naar de toppen en bodems te blijven kijken, wat wil zeggen dat een slotkoers onder de laatste bodem op 161,75 de omslag zou betekenen. Zolang we die nog niet hebben gezien is er nog geen concrete reden om aan te nemen dat er op een zodanige schaal carry-trades teruggedraaid worden dat we het op de Europese beurzen zouden moeten merken. -Ad Nooten-

Naar boven          Overzicht van eerder in En dan nog dit... besproken onderwerpen