• Om met de deur in huis te vallen begin ik met de opmerking dat de candle van deze week een duidelijke top aangeeft. De belangrijkste reden hiervoor is dat de candle een zogenaamde dark cloud cover is, een toppatroon uit de candlestick techniek. Het is bij dit patroon wel verstandig om op bevestiging met een rode candle te wachten, maar ik ben er desondanks al vrij zeker van dat we met een top te maken hebben.

• Het patroon staat namelijk precies op het 38,2% Fibonacci niveau van de daling 703-218. De koers is weliswaar boven dit niveau geweest, maar dat is in een lange termijn grafiek zoals ik vorige week vrijdag schreef niet ongewoon. Het slot van de week bepaalt uiteindelijk of een niveau gebroken is of niet en dat is nu dus niet het geval.

• Een derde reden om met topvorming rekening te houden is dat we met de candle van deze week de bovenkant van het kanaal gg' hebben aangetikt, het is dan het meest waarschijnlijk dat we weer lagere regionen van dit kanaal op gaan zoeken.

• De vierde en laatste reden is dat er nog steeds divergentie tussen index en het MACD histogram onder de grafiek is. Deze indicator in de vorm van een staafdiagram heeft in juli een lagere top gemaakt en kwam deze week bij de stijging helemaal niet meer los van de nullijn. Hoewel divergentie op zich tegenwoordig niet erg betrouwbaar meer lijkt draagt het gevoegd bij de vorige punten bij aan het idee dat we volgende week een voortzetting van de daling gaan zien.

• Ik moet het voorgaande bij een eerste blik op de daggrafiek overigens weer direct in twijfel trekken. Er ontstond gisteren namelijk een gap tussen 401,4 en 405, daar een gap over het algemeen gesloten wordt moet ik rekening houden met een herstel naar 405. Dit is een complicerende factor.

• Het is temeer een complicerende factor daar de index vandaag onder lijn b is gekomen. Dit is een verkoopsignaal dat een daling tot gevolg zou kunnen hebben.

• Verder is het gap tussen 401,5 en 405 niet het enige gap dat nog gesloten kan gaan worden, we hebben ook nog het gap tussen 394,6 en 396,7. Dat gap is het tweede gap van een island reversal patroon, de candles van 22 en 23 september bleven namelijk als een eiland gescheiden van de overige candles in de grafiek achter. Een dergelijk patroon is dermate ongewoon dat het me bepaald niet zou verbazen als we dat gap nog zouden gaan sluiten, het verbaast me meer dat dit nog niet eerder is gebeurd. De daling onder lijn b lijkt de start voor een beweging in die richting.

• De index is niet alleen onder lijn b gezakt, maar ook onder de middellijn van de Bollinger Bands. Volgens de theorie van John Bollinger wordt deze middellijn nu weerstand en zouden we naar de onderste band moeten gaan dalen.

• Kopers stelden zich vandaag bij herhaling echter nogal teweer tegen deze mogelijke daling. Hoewel de index in de daggrafiek onder lijn b en de middellijn kwam en in deze uurgrafiek onder het 61,8% Fibonacci niveau op 398,8 geraakte werd er rond 397,7 een duidelijke bodem gevormd. Ik tel onder de candles van vandaag drie hammers, candles waarin kopers direct op een daling reageerden en de index onmiddellijk deden stijgen. Een niet onbelangrijk deel van de markt heeft zich kennelijk aan een herstel gecommitteerd.

• Waarom er dan precies op 397,7 een bodem werd gemaakt heb ik niet kunnen achterhalen, de enige en nogal zwakke reden die ik kan bedenken is dat er op 27 september op dat punt eveneens steun lag. 

• Het negeren van of beter gezegd vechten tegen verkoopsignalen als de daling onder lijn b, de middellijn en het 61,8% niveau kan ik misschien beter toeschrijven aan de wens van sommige partijen die de laatste tijd veel geld in de markt hebben gestopt om de 400 punten grens in het vizier te houden, iets beters kan ik niet verzinnen.

• De voorlaatste candle illustreert een en ander nog eens goed, ook daar werd direct gereageerd op een daling onder 398. Dat gebeurde dermate snel dat ik vermoed dat er computers op dat niveau ingesteld stonden. Je vraagt je verder af wie er zo kort voor het weekend nog zo gaat kopen, die partij(en) moet(en) zich haast wel tot taak gesteld hebben het fort te verdedigen.

• Ze deden dit terwijl ook vanuit deze grafiek beredeneerd een voortzetting van de daling het meest logisch zou zijn. We maakten bij het herstel dat op basis van het meevallend verlies aan banen in de VS plaats had namelijk een top op het 23,6% Fibonacci niveau. Hiermee was dat herstel dermate slecht dat een vervolg naar beneden op technische grond de meest waarschijnlijke optie zou zijn. Kopers meenden dit te moeten voorkomen, maar dat neemt niet weg dat het nog steeds de meest waarschijnlijke optie is.

• Laat ik maandag maar weer de praktische weg kiezen, we hebben immers ook nog een gap in deze grafiek te sluiten. Hoe dichter we bij 400 komen, hoe groter de kans op een verder herstel wordt dat ons naar het 38,2% niveau of hoger zou kunnen brengen. Breken we door de top van vandaag heen dan kunnen we naar de onderkant van dat gap rond 401,5 gaan waarna we kunnen gaan proberen het gap te sluiten.

• Zolang we echter in de buurt van 398 blijven is de kans op een daling nog het grootst. Komen we onder 397,7 dan gaan we naar 396,7 waar de bovenkant van het gap van 26 september ligt, ik veronderstel dat we dit gap dan gaan sluiten en naar 393 gaan. We zouden dan immers duidelijk onder het 61,8% niveau in de uurgrafiek zijn waardoor een 100% correctie aannemelijk zou worden.

Resumerend: 

Er is vandaag in de weekgrafiek een dark cloud cover ontstaan, een patroon dat ik in een weekgrafiek een betrouwbaar omkeerpatroon acht. Hoewel het verstandig is om op bevestiging te wachten ga ik vanwege de plaats van dit patroon op het 38,2% Fibonacci niveau in de weekgrafiek, het gegeven dat we de bovenkant van het kanaal gg' hebben aangetikt en de divergentie in de weekgrafiek uit van de voortzetting van de daling. In de daggrafiek pleit de daling onder lijn b en de middellijn van de Bollinger Bands eveneens voor deze mogelijke ontwikkeling. Het nog niet gesloten gap tussen 401,4 en 405 en de vasthoudendheid die de kopers vandaag ondanks de verkoopsignalen rond 397,7 ten toon spreidden maakt het evenwel ingewikkeld. Ik moet voor alle zekerheid ook met een mogelijke stijging om dit gap te sluiten rekening houden. We zullen hiervoor boven het 23,6% Fibonacci niveau op 400,3 in de kwartiergrafiek moeten komen, gebeurt dat dan gaan we naar 401,5 om te trachten het genoemde gap met een stijging naar 405 te sluiten. Alle andere technische factoren wijzen echter op een daling, die krijgt vorm zodra we onder 397,7 komen. Ik veronderstel dat we in dat geval naar 393 gaan zodat we in de uurgrafiek de 100% correctie volmaken en meteen het gap van 26 september sluiten. -Ad-

En dan nog dit....

Argumenten moet je niet tellen, maar wegen.

Cicero

Naar boven