• De index kwam vandaag onder de lijn x, maar dat had geen negatieve gevolgen. De daling werd opgevangen en de index sloot in deze daggrafiek min of meer op de lijn x. Dit houdt in dat het nog steeds mogelijk is dat we de stijging de rest van het jaar gaan vervolgen, Amsterdam streeft naar een eindejaarsrally.

• Dat streven blijkt duidelijk uit het koersverloop in de uurgrafiek. De daling onder lijn x halverwege de dag, eigenlijk een verkoopsignaal, leidde niet tot een vervolg naar beneden. In plaats daarvan traden kopers agressiever op waardoor de index terug boven de lijn x werd gebracht. Ook een tweede daling onder de lijn x werd tot staan gebracht waarop de index weer naar boven werd geleid. Hier zijn geen kleine jongens aan het werk, dat mag duidelijk zijn. Het terugbrengen van de index na een daling onder een steunlijn kost geld, veel geld. Hier moet haast wel sprake zijn van een geplande en gecoördineerde actie, al moet ik bekennen dat ik deze bewering helaas nooit hard zal kunnen maken en de Autoriteit Financiële Markten getuige de reacties van lezers die hierover met die organisatie hebben geschreven in dit soort bewegingen geen kwaad zien. Ik zal het me dus wel verbeelden.

• Het is moeilijk lijnen trekken bij dit marktgedrag. Steunlijnen hebben een sterk verminderde waarde, als de index eronder komt ontstaat er op een iets lager punt gewoon een nieuwe steunlijn. De lijn i is hiervan een voorbeeld, het is een patroon dat eind vorig jaar en begin van dit jaar ook vaak voor kwam en ik gaf het toen de naam opvolgende trendlijn mee. Het geeft weer hoe de markt denkt bij verkoopsignalen, in plaats dat het partijen ertoe brengt hun posities af te bouwen brengt het ze ertoe een stapje extra te doen en de posities juist uit te breiden. Het is een bijzonder marktgedrag waar we het mee zullen moeten doen.

• De index is door dit gedrag bij de lijn h uitgekomen en moet bij een goede prestatie van de VS in staat worden geacht boven deze lijn te eindigen. De professionals die gisteren in de slotveiling nog negatief waren kochten vandaag in die slotveiling juist en die verwachten kennelijk een stijging. De positionering op de lijn h verraadt optimisme.

• De VS zal dat optimisme waar moeten maken, maar daar wordt al aan gewerkt. Alle indices kregen op exact 17.50u gelijktijdig een schop naar boven, ook daar wordt er door partijen stevig geprobeerd de zaak naar boven te zetten waarbij uiteenlopende indices als S&P500, Dow Jones, SOX en Nasdaq volkomen tegelijkertijd in beweging komen. Het is alsof je naar synchroon zwemmen kijkt. Zolang aan deze georchestreerde bewegingen geen einde komt kan ik u alleen maar aanraden erg voorzichtig met putopties te zijn en bij speculaties op een daling in ieder geval een scherpe stoploss te hanteren. De wens om tot een eindejaarsrally te komen is groot. Al betekent dat natuurlijk ook weer niet automatisch dat die er ook daadwerkelijk komt, het kan neerwaartse bewegingen wel ernstig beperken.

Resumerend:  

Er was vandaag een belangrijke rol weggelegd voor de steunlijn x. De index kwam tot twee maal toe onder die lijn, maar dat had geen enkel negatief gevolg daar er direct kopers in de markt kwamen die voldoende krachtig waren om de index snel weer terug te brengen boven de lijn. Er ontstond eenvoudigweg een nieuwe steunlijn onder de lijn x waarmee het risico op een daling werd geëlimineerd. Het is onder deze omstandigheden niet eenvoudig de bewegingen te analyseren, je moet bij iedere daling immers in je achterhoofd houden dat die daling snel teruggedraaid zou kunnen worden door ingrijpen van sterke marktpartijen. Dit hoort -of we dat nu leuk vinden of niet- bij het karakter dat de markt tegenwoordig heeft. De kans op een daling is technisch gesproken groot, maar de omstandigheden dwingen me voorzichtig te zijn met mijn oordeel. Als er een daling start, maar die wordt zo eenvoudig opgevangen als vandaag moet ik dat signaleren en er mijn oordeel op aanpassen. Ik wil daarom zoals ik vaker heb moeten doen pragmatisch te werk gaan en de punten in de grafiek aanwijzen die voor mij belangrijk zijn. Het gaat om de lijn h, de weerstand op 344,4, de lijn i en de steun op 343. Komt de index boven lijn h en vervolgens boven 344,4 dan gaan we voor de vijfde keer proberen de weerstand rond 346 te breken. Komen we echter onder lijn i en daarna onder 343 dan wordt de kans op een daling groter en hou ik net als gisteren de richtpunten 340,8 en 339,3 aan. -Ad-

En dan nog dit.... 

There is nothing so disastrous as a rational investment policy in an irrational world

John Maynard Keynes

Naar boven