• De engulfing bearish line van gisteren is gevolgd door een dikke vette rode candle, we kunnen wel stellen dat het toppatroon bevestigd is. We hebben in een klap bijna de stijgende lijn j bereikt. Deze lijn loopt morgen op ongeveer 330, nog maar één punt onder het slot van vandaag. Gezien het bevestigde toppatroon zou de index door lijn j moeten gaan zakken.

• De divergentie die ik vrijdag al beschreef lijkt zo eindelijk een negatief gevolg te gaan krijgen. De afgelopen maanden had deze indicator weinig waarde en de vaste lezers weten dat ik daar flink mee in mijn maag zat. Er had op grond van deze divergentie namelijk al lang een daling moeten volgen, maar die bleef maar uit. Na de stijging van ruim 57% van 218 naar 344 zou dat ook een gezonde zaak zijn.

• Er zijn twee punten die tegen een verdere daling pleiten, allereerst het omgekeerd hoofd- en schouders patroon (zie analyse vrijdag via historie bovenaan dit scherm) dat ons grofweg in de buurt van 370 zou kunnen gaan brengen. Zolang de index boven lijn j blijft hou ik dat koersdoel nog vast, daaronder hangt het af van de mate van daling. Een niet al te grote daling onder lijn j zou de kans op het bereiken van 370 nog openhouden.

• Ten tweede is er het golden cross koopsignaal van begin vorige week. De stijgende EMA50 haalde toen de stijgende EMA200 in. Backtests door een collega geven aan dat de betrouwbaarheid van dit signaal laag is. Al met al is het niet eenvoudig bovenstaande punten tegen elkaar af te wegen.

• De index is naar beneden uit kanaal qq' gebroken, de stijgende trend is gebroken.

• Dit gebeurde met een openingsgap waarmee de index naar beneden over de steun rond 336 sprong. Het gap is daarmee een breakaway gap dat niet noodzakelijkerwijs gesloten hoeft te worden. Breakaway gaps blijven namelijk vaak open.

• De voormalige steun op 336 is door deze beweging weerstand geworden.

• De uitbraak is nog niet getest, dus normaalgesproken zou dat nog moeten gebeuren. Een test houdt in dat de index probeert de daling ongedaan te maken door te proberen boven de doorbroken lijn te komen. Dit mislukt meestal waarna de daling wordt hervat. De markt lijkt echter tot nu toe nog van geen test te willen weten en eerst naar de steun op 329,4 te willen.

• We hebben het koersdoel van het hoofd- en schouders patroon dat ik gisteren beschreef ruimschoots gepasseerd.
• Daarbij is een dalend trendkanaal vv' ontstaan, dat we vanmiddag verlaten hebben. De koers bleef na die uitbraak echter onder de blauwe dalende intraday lijn. Hierdoor is een driehoek gevormd hetgeen wijst op een vervolg naar beneden. Een driehoek is namelijk over het algemeen een voortzettingspatroon.

Resumerend: We braken vandaag zoals verwacht door lijn q in de uurgrafiek en dat leidde tot een forse daling. Met die daling zijn we de lijn j in de daggrafiek genaderd, dit is de trendlijn die al vanaf 12 maart van dit jaar onze index op zijn weg naar boven ondersteunt. De grote vraag is nu of we deze lijn zullen gaan breken, het antwoord daarop is niet eenvoudig te geven. Gezien het bevestigde toppatroon, de divergentie in de daggrafiek en de driehoek in de 15min grafiek zou de index dat inderdaad moeten gaan doen. Een pullback zou na een stijging van ruim 57% ook een gezonde zaak zijn. Ik heb echter nog drie technische redenen die pleiten tegen een daling. Ten eerste is er het koersdoel 370 op grond van het omgekeerd hoofd- en schouders patroon. Dit koersdoel zou ook na een pullback nog bereikt kunnen worden, dus dat hoeft geen daling door lijn j in de weg te staan. Ten tweede hebben we het golden cross. Berekeningen wijzen uit dat het een lage betrouwbaarheid heeft, ook daar hebben we dus niet veel aan. Dan is als derde factor het feit dat we de uitbraak door lijn q nog niet hebben getest. Een neerwaartse doorbraak door een steunlijn wordt na een eerste daling meestal gevolgd door een poging die lijn weer te bereiken of zelfs te breken. Die poging hebben we nog niet gezien. Bij een dergelijke kortstondige test zou de lijn q als weerstand moeten dienen, waarna de daling kan worden hervat. Hoe je het ook wendt of keert, uiteindelijk komt het dus op een daling uit. Het is alleen de vraag of we die meteen zullen voortzetten of pas na een kort herstel in de richting van lijn q. De Amerikanen zullen dat vanavond voor ons gaan beslissen. -Ad-