• Kopers hebben vandaag opnieuw tevergeefs geprobeerd om de AEX-index door lijn f heen te laten breken. De index is wel boven de lijn geweest, maar sloot er uiteindelijk onder waardoor het lichaam van die candle onder de lijn gebleven is en we deze als ongebroken moeten beschouwen. Dit neemt niet weg dat kopers dag na dag voet bij stuk houden en iedere keer weer blijven proberen een stijging te bewerkstelligen. Zolang zij er echter niet in geslaagd zijn om een slot boven lijn f te laten ontstaan is er geen zekerheid omtrent een voortzetting naar boven te geven. Lijn f is immers de bovenkant van een wigvormig patroon waaraan het risico op een daling inherent is. Het wachten is, ik val ten opzichte van de voorgaande beursdagen in herhaling, op een doorbraak van ofwel lijn f ' ofwel lijn c. We vinden deze lijnen morgen respectievelijk rond 511,6 en 507,8.

• De situatie in de Bollinger Bands is door de overigens geringe winst van 0,11% van vandaag weer iets verbeterd, de lijnen van de indicator lijken voorzichtig wat meer te gaan stijgen waardoor een voortzetting naar boven wat kansrijker wordt. Stijgende lijnen duiden namelijk op een stijgende trend.

• Wat ook op een stijgende trend duidt is de lijn i onder de laatste vier bodems die in de uurgrafiek zijn ontstaan. De lijn begint feitelijk ergens midden in de grafiek omdat ik de bodem van 20 februari er niet in mee kon nemen. De lijn is desalniettemin wel bruikbaar, al was het alleen maar om aan te geven dat er nog steeds op hogere niveaus bodems ontstaan, wat wil zeggen dat kopers in hoge mate standvastig zijn door de markt bij voortduring op hogere koersniveaus een aanzet tot stijgen geven. Zij hebben de beursindex hiermee tot dusverre ondanks het onvermogen om in de daggrafiek tot een doorbraak te komen uitstekend in een stijgende trend gehouden.

• De verkopers zijn echter in de verste verte nog niet verslagen, dat toont ook het koersverloop van vandaag zoals we hieronder zien weer.

• De feitelijke doorbraak in de vijfde candle van vandaag kwam in de onderliggende 1 minuut grafiek opmerkelijk snel en gemakkelijk in slechts één minuut tot stand. Om 10.17u werd de doorbraak door 511,5 waar lijn f in de daggrafiek lag tot stand gebracht, waarna de winst een groot deel van de dag met succes verdedigd werd. Het leek erop dat de kopers succes zouden gaan boeken. Verkopers toonden zich echter minstens zo onwankelbaar als de kopers, hielden de zaak de hele dag onder druk en zorgden na de opening van Wallstreet alsnog voor een daling. 

• Een van beide kampen, kopers of verkopers, zal op een gegeven moment moeten capituleren. De kopers staan zoals aan lijn i te zien is op overtuigende wijze aan de leiding, zouden verkopers uiteindelijk echter sterker blijken dan zou er als zij gedwongen op moeten geven een fikse daling kunnen ontstaan. Daar staat tegenover dat we bij een doorbraak van lijn f snel op het koersdoel 518 zouden kunnen staan dat ik afgelopen maanden op basis van de maandgrafiek heb vastgesteld.

• We doen er in mijn optiek het beste aan ons neutraal op te stellen en zowel de optie van een stijging als die van een daling open te houden. Morgen let ik in eerste instantie op lijn i, blijven we daar namelijk boven dan prevaleert de korte termijn stijgende trend en moet ik van een nieuwe stijgingspoging uitgaan. Weten we boven de stippellijn rond 511,3 te geraken die door een bodem loopt en dus weerstand zou kunnen vormen dan gaan we in de daggrafiek voor de zoveelste keer proberen om door lijn f op 511,6 te breken waar we die lijn morgen vinden.

• Anders wordt het mochten we onder lijn i en onder de laatste bodem op 510,2 komen, dat zou namelijk een beweging naar het bekende steunniveau 509 veroorzaken. Een eventuele daling onder die waarde zou ons de gang naar lijn c' in de daggrafiek doen maken die morgen rond 507,8 ligt.

Resumerend:

Het wordt eentonig, maar ook vandaag is de beslissing niet gevallen. We kwamen boven lijn f in de daggrafiek, maar wisten ons daar niet te handhaven. De beursindex noteert nog steeds een waarde tussen lijn c' en lijn f, wat wil zeggen dat een afwachtende houding, hoe vervelend ook, nog steeds het beste is. Lijn c' vinden we morgen rond 507,8 en lijn f in de buurt van 511,6, wat de armslag die de beurs heeft om de beslissing uit te stellen weer kleiner heeft gemaakt. Morgen let ik eerst op de beweging ten opzichte van lijn i, blijven we boven die lijn dan trekken kopers opnieuw de kar en gaan we wederom proberen door lijn f op 511,6 te komen. Komen we daarentegen onder lijn i en de bodem op 510,2 dan gaan we naar het potentiële steunniveau op 509. Pas daaronder zouden we moeten gaan rekenen op een daling naar lijn c' op 507,8. De kopers zijn zoals uit de stijgende lijn i blijkt duidelijk aan de overhand, of dat genoeg is om de verkopers te laten capituleren en naar 518 te gaan moet echter nog blijken.

En dan nog dit...

De grootste daler vandaag was Rodamco Europe dat op de publicatie van de jaarcijfers 2006 met 5,7% naar beneden ging. We zagen vorige week al forse dalingen bij fondsen die met cijfers kwamen en vandaag zien we dat weer. Het past bij de manier waarop grote beleggers tegenwoordig te werk gaan.

• Die methode komt neer op het, naar ik veronderstel met behulp van computerprogramma's die zich niets aantrekken van naderende jaarcijfers, botweg blijven kopen van fondsen die een stijgende trend hebben, ook al zijn die al ver gestegen. Wordt er weerstand ondervonden dan komt er wel ergens een koopaanbeveling van een grote, veelal Amerikaanse, zakenbank, maar geruchten in bladen als de Wallstreet Journal doen ook wonderen. De belegger bekommert zich in het geheel niet meer om de agenda die ons vertelt wanneer een bedrijf met cijfers komt en al helemaal niet meer om de vraag hoe die cijfers eruit zullen zien. Vallen die vervolgens tegen dan resulteert dat in een neerwaartse beweging van vele procenten, het fonds wordt zogenaamd afgestraft. De grote spelers vertrouwen daarbij echter geheel op hun computers die dan de taak hebben om het verlies zoveel mogelijk te beperken. In vele gevallen, zoals na de winstwaarschuwing van Buhrmann van november vorig jaar, wordt zelfs daarna de koers weer opgestuwd tot er weer een volgende winstwaarschuwing komt die het hele proces weer (tijdelijk) verstoort. Op die manier ontstaat in vele fondsen een volledig opgeklopte markt waarin grote dalingen naarmate het proces langer voortduurt onvermijdelijk zijn. De kleine belegger die dit alles na thuiskomst van het werk volgt moet oppassen om hierin niet vermorzeld te raken, want die kan niet zo snel reageren als de computers van de grote jongens waar men nu geheel op lijkt te vertrouwen.

• In het geval van Rodamco Europe is het proces nog niet verstoord, het aandeel is namelijk op lijn j geland. Lijn j is een zogenaamde opvolgende trendlijn, een term die ik in het verleden verzonnen heb voor een lijn die de taak van zijn voorganger naadloos overneemt. Dit type lijn illustreert eigenlijk het beste wat er gebeurt, een daling onder een trendlijn verstoort het proces maar tijdelijk en er wordt weer gewoon doorgetimmerd aan de beweging naar boven. Natuurlijk is het voor u als belegger goed verdienen aan dergelijke lijnen, het zou zonde zijn als u er niet in meeging. Zo ook bij het aandeel Rodamco Europe, als dat boven lijn j blijft is er nog niets aan de hand. Een trend is een trend en daar moet u door er in mee te gaan altijd aan proberen te verdienen. Realiseert u zich daarbij echter steeds hoe de zaak tot stand is gekomen, want een dergelijk bouwsel zakt net als een soufflé dat uit een warme oven komt voor je er erg in hebt in. Enig gezond verstand en relativering van een trend is met name bij enthousiaste aanhoudende stijgingen altijd op zijn plaats. -Ad Nooten-

Naar boven          Overzicht van eerder in En dan nog dit... besproken onderwerpen