|
-
We zijn
vandaag iets meer dan de winst die we vorige week
vrijdag boekten kwijtgeraakt. Er is daarbij ruimte
tussen de candle van vrijdag en die vandaag ontstaan,
wat we zoals u waarschijnlijk al weet een gap
noemen. Het kenmerk van gaps is dat zij meestal gesloten
worden, wat wil zeggen dat er een beweging komt waarmee
het overgeslagen gebied weer wordt overbrugd. Een
voorbeeld daarvan is het gap van 1 februari dat
vandaag gesloten werd, wat tevens illustreert dat je er
soms wel flink geduld voor moet oefenen.
-
We
bevinden ons bijna bij de onderkant van het kanaal cc'
die morgen rond 502,5 te vinden is. Zolang we boven die
onderkant, lijn c', zijn is de trend die dit kanaal
weergeeft naar boven gericht en doen we er
dientengevolge goed aan voor morgen met een stijging
rekening te houden.
-
Dat ligt
theoretisch anders in de daggrafiek met Bollinger
Bands waar we onder de middellijn gekomen zijn, wat
normaal gesproken in een daling naar de onderzijde van de banden
zou moeten resulteren. Eind januari echter steeg de index uit
een vergelijkbare situatie al weer snel tot boven de middellijn,
ik neem dit aspect daarom vandaag niet in mijn overwegingen mee.
De indicator is in dat opzicht momenteel te onbetrouwbaar.
-
Wat blijft staan
is de verwachting dat er een flinke beweging aankomt, een
verwachting die gebaseerd is op op de banden die nogal flink
versmald zijn. Een richting hiervoor kan ik echter net als
vorige week niet geven.
-
We vonden
vandaag steun rond de onderkant van het gap
van 1 februari dat
we hiermee gesloten hebben. Door deze nieuwe bodem kon
ik lijn t tekenen die samen met lijn t' die langs de
toppen ontstond een kanaal vormt met licht naar elkaar
toelopende lijnen. De lijnen
t en t' lopen echter niet zodanig snel naar elkaar toe
om over een wig te kunnen spreken, daarom behandel ik
het als een trendkanaal.
Ik zal het toekomstig koersverloop aan de hand van dit
kanaal beoordelen, voorlopig moet ik daarbij zoals ik
dat altijd met een kanaal doe tot het tegendeel bewezen
is van een stijging naar lijn t' uitgaan. Lijn t heeft
een daling naar het 61,8% Fibonacci
niveau waar ik vandaag gedurende de dag op rekende
voorkomen. Wil het morgen toch nog van een daling naar
dat niveau op 501,7 komen dan kan dat alleen maar bij
een daling onder lijn t of bij een index die na een
stijging op een gegeven moment toch weer naar beneden
gaat.
-
Morgen
zijn de stippellijn rond 504,5 en lijn t van belang.
Slagen we er in om ons boven 504,5 uit te werken en ons
daar te handhaven, wat vandaag niet lukte, dat schept
dat de voorwaarde om het gap
dat vandaag ontstond met een stijging naar lijn t'
grotendeels te gaan sluiten. Ik ga er in dat geval tot
het tegendeel bewezen is van uit dat lijn t' het einde
van die beweging zal veroorzaken, verder zou er rond
505,6 nog weerstand kunnen liggen waardoor het niet lukt
om het gap in te gaan.
-
Dalen we
morgen en komen we onder lijn t dan gaan we naar het
61,8% in de uurgrafiek op 501,5, maar waarschijnlijk
gezien het feit dat we dan in de daggrafiek onder lijn c'
zouden komen die immers rond 502,5 ligt ook lager.
-
Zolang we
ons tussen lijn t en 504,5 bevinden kunnen we nog beide
kanten op gaan, maar moet ik gezien het gevormde kanaal
tt' vooralsnog van een beweging naar boven uitgaan.
Resumerend:
We verloren vandaag 0,7% en
zijn daarbij dicht in de buurt gekomen van de onderzijde van
het stijgend kanaal cc' in de daggrafiek. Die onderkant
vinden we morgen rond 502,5 en die waarde moeten we dus
terdege in de gaten houden. De markt heeft door de vorming
van het kanaal tt' in de uurgrafiek de mogelijkheid
geschapen om te gaan stijgen, teneinde naar het gap toe te
gaan dat vandaag ontstond. Net als altijd moeten we er ook
bij dit gap nog van uit gaan dat het nog gesloten kan gaan
worden. We moeten om naar het gap en lijn t' in de
kwartiergrafiek toe te kunnen gaan doen wat vandaag niet
lukte, we zullen daarvoor namelijk door 504,5 moeten breken
en daar ook boven moeten blijven. Doen we dat dan gaan we
het gap in zodra het ons lukt om boven 505,6 te komen, mijn
korte termijn doel is dan lijn t'. Zouden we morgen niet
stijgen dan moet ik zolang we ons in het kanaal tt' bevinden
nog van handhaving van het kanaal en een beweging naar boven
uitgaan. Een beweging onder lijn t echter zou ons naar het
61,8% niveau in de uurgrafiek brengen en daar we dan ook
onder lijn c' in de daggrafiek zouden zijn waarschijnlijk ook naar lagere
niveaus.
En
dan nog dit...
Er is
een veelheid van oorzaken aan te dragen voor de stijging van
de aandelenbeurzen, ik wil een aantal vandaag kort met u doornemen.
Een belangrijke oorzaak is de groei van de
wereldeconomie, wat heeft gezorgd voor stijgende
bedrijfswinsten en navenant stijgende beurskoersen. Een
andere reden van de stijgingen is echter van speculatievere
aard, het betreft de zogenaamde carry trade. Grote
beleggers, veelal hedge
funds, lenen tegen een lage rente geld in Japan en
beleggen dit geld vervolgens met behulp van derivaten
met een hefboomeffect in andere continenten. Dit is vanwege
de extreem lage rente in Japan al vlug profijtelijk waardoor
de carry trade een grote vlucht genomen heeft. Een andere
basis van de stijging vormt de enorme geldgroei in de VS en
Europa. Die geldgroei bedraagt in Europa momenteel ongeveer
9 procent, geld dat voor een deel zijn weg naar de
aandelenmarkten vindt en daarnaast de economie in algemene
zin oppompt. De geldpersen draaien flink en dat geld vindt
zijn weg in de economie en schenkt ons zo een deel van de
groei. Een volgende oorzaak van de opmars van de beurzen is
gelegen in het inkopen van eigen aandelen van
beursgenoteerde bedrijven, bijna ieder groot beursgenoteerd
bedrijf heeft tegenwoordig wel een aandelen inkoopprogramma.
Hiermee kunnen zij naar believen de beurskoersen
ondersteunen, in tegenstelling tot bij een emissie is het
inkopen van eigen aandelen namelijk qua timing en
hoeveelheid vrij gelaten. Tot slot is er nog de invloed van
de belangrijke financiële topmensen in de wereld, te weten
FED-voorzitter Bernanke, ECB-voorman Trichet en Amerikaans
minister van Financiën Paulson (voormalig topman van
Goldman Sachs) die allen een belangrijke bijdrage aan de
stabiliteit en dus aan de stijgingen leveren. Zij plaatsen
de markten namelijk in tegenstelling tot hun voorgangers die
zich onafhankelijk opstelden namelijk nooit voor een
verrassing, voorspelbaarheid staat bij hen hoog in het
vaandel. Veeg al het voorgaande bijeen en je hebt het recept
voor eeuwig stijgende beurskoersen. Het
is echter als je het op zijn merites beoordeelt een levensgroot kaartenhuis. Laat ik de kaarten
benoemen waaruit dit uiterst onsolide, maar inmiddels erg
grote bouwsel bestaat. De carry trade is een gevaar, zodra
namelijk de Japanse yen zou gaan stijgen zorgt dat ervoor
dat speculanten met grote vaart terug moeten naar de Japanse
yen om verliezen te voorkomen. Het zou een uitverkoop op de
Westerse beurzen tot gevolg hebben. De geldgroei betekent
dat we met een enorme verborgen inflatie te maken hebben,
inflatie die niet in de officiële cijfers terugkomt, maar
wel in prijzen van goud, zilver, vastgoed en andere 'vaste'
producten. De ECB had om de geldgroei te verminderen al lang
de rente moeten verhogen, maar verkiest het tot dusverre dat
niet te doen. In de VS loste men dat probleem op door sinds
vorig jaar de geldgroeicijfers niet meer bekend te maken. De
stijging van de aandelenmarkt is in feite gebaseerd op geld
dat doordat er meer van is minder waard geworden is. Stelt u
zich daarnaast eens voor wat het betekent als er per jaar 6%
meer geld in omloop komt dan dat de economie groeit, dat
plaatst de economische groei direct in een heel ander licht.
Aandelen inkoopprogramma's zijn van tijdelijke aard en
bedrijven ondersteunen daarmee hun eigen aandelenkoers, op een
gegeven moment valt ook het effect daarvan echter na
afsluiting van die programma's weg. Als laatste punt wil ik
tenslotte opmerkten dat Bernanke, Trichet en Paulson hun
houding niet eeuwig vol zullen kunnen houden. Doen er zich
om welke reden dan ook economische verschuivingen voor die zij niet hebben voorzien
dan zullen ze op een gegeven moment toch gedwongen zijn de
markten te verrassen. In het verleden stelden die markten
zich voorafgaand aan beslissingen nog behoedzaam op, maar
tegenwoordig niet meer en dat kan dus schade opleveren als
er een bericht komt dat de beurzen onwelgevallig is. De
reden dat ik u dit beeld schets is niet om u op dit moment
uit de aandelenmarkten te jagen, mocht ik dat al kunnen. De
beurzen kennen immers een prachtige stijgende trend en het
zou zonde zijn om de winst die daaruit voortvloeit als
belegger te missen. Een beetje schrik kan, als dat u ertoe
brengt voor uzelf een scenario te maken dat u kunt hanteren
als het mis mocht gaan op de financiële markten, echter
geen kwaad. Ik kan niet voorzien hoe lang men nog doorbouwt
aan het huis en of men als een van bovenstaande pijlers
eronderuit valt de rest nog zal kunnen stutten, maar het kan
nooit kwaad om voor elke positie in uw portefeuille steeds
een waarde paraat te hebben waarop u er afscheid van neemt.
-Ad Nooten-
Naar boven
Overzicht
van eerder in En
dan nog dit... besproken onderwerpen
|
