|
-
Net als de voorgaande drie weken sluiten we ook deze
week met een groene candle en dus met winst af. Er zijn de laatste tijd
in de weekgrafiek sowieso niet veel rode candles voorgekomen, in de
laatste twaalf weken waren dat er maar twee. We hebben tot op heden dus
een mooie rally gemaakt.
-
We zijn met die rally nog steeds naar het 38,2% Fibonacci
niveau van de daling 703-218 onderweg dat u in de grafiek rond 403 ziet
liggen. Ik trek deze conclusie vanwege het gegeven dat we het 23,6%
niveau gepasseerd zijn en daarop meestal een vervolg naar het 38,2% of
hoger volgt. Een correctie op een daling loopt in de meeste gevallen
namelijk tot het 38,2%, 50% of 61,8% niveau van die daling, tenzij er
een dwingender reden is waardoor het herstel op een ander punt stopt.
Die dwingender reden was tot ruim een maand geleden de neklijn B van een
groot hoofd-
en schouders patroon in de maandgrafiek, maar sinds de doorbraak van
die lijn staat in de weekgrafiek niets meer een opmars in de weg.
-
Dat neemt niet weg dat er natuurlijk altijd nieuwe factoren, zoals aanslagen of tegenvallende halfjaarcijfers, kunnen zijn
die de index voortijdig op de terugtocht dwingen, daarnaast kunnen er in
de onderliggende grafieken zaken zijn die op een daling duiden. De index
moest deze week door nieuwe factoren wat terug van het hoogste punt van
deze week waardoor een inverted
hammer ontstond. Nu wil het geval dat een inverted hammer of
omgekeerde hamer na een lange opmars vaak een top signaleert. In dit
geval wil ik dit vanwege marktgedrag waar ik verderop in deze
analyse terug kom met enige terughoudendheid benaderen. Ik wacht op
bevestiging die bij een inverted hammer moet komen door de vorming van
een rode candle, pas als die er volgende week komt wil ik wat
overtuigender spreken over topvorming.
-
Dat dit niet onverstandig is laat de daggrafiek zien.
Ondanks het feit dat we vandaag onder lijn x zijn gezakt bevinden we ons
nog altijd in het kanaal vv' dat ons dus in een later stadium alsnog
naar boven zou kunnen leiden.
-
Op zich zou het voor de hand liggen als we als gevolg
van de daling onder lijn x naar de onderkant van het kanaal zouden gaan,
grafisch is dat althans wel iets dat aannemelijk lijkt.
-
Of het daarvan komt is de vraag, ik heb enige zorg over
het functioneren van de markt daar waar het om aannemelijkheden gaat. We
zien bijvoorbeeld al vanaf begin juni dat de indicator onder de grafiek,
het MACD histogram,
voortdurend lagere toppen maakt. Nu gebruik ik deze indicator al vele
jaren, in het verleden was het steeds een redelijk accuraat stuk
gereedschap om de nadering van een top vast te stellen, dat is het
specifieke doel waarvoor ik de indicator gebruik. De laatste jaren
echter gaat dit stuk gereedschap steeds minder goed functioneren en
daarin beleven we de laatste maanden een climax. Ondanks divergentie
-zo heet het als de koers nieuwe toppen maakt en de indicator niet-
stijgt de index maar door en door en de divergentie blijft. Enerzijds
lopen we daardoor in de weekgrafiek netjes door in de richting van 403,
maar anderzijds betekent dit dat mijn indicator niet bruikbaar meer
lijkt te zijn. Juist vanwege het feit dat ik de indicator al jaren
gebruik en zo consistent mogelijk wil blijven in mijn benadering van de
markt laat ik hem in de grafiek staan in de overtuiging dat een top niet
ver weg meer kan zijn of misschien zelfs al bereikt is. Een stijging
naar 403 is echter bij deze divergentie nog wel mogelijk gezien het feit
dat we daar al zo dicht bij zijn.
-
Kijkend naar de Bollinger Bands kan ik constateren dat
de index de bovenste band los heeft gelaten, de candle van vandaag ligt
er niet meer zoals zijn voorgangers tegenaan. Dit betekent niet dat de
stijgende trend is afgelopen, die is intact zolang de index boven de
middellijn is. Het houdt wel in dat er een kans op een daling naar die
middellijn is, dat gebeurt na het loslaten van de bovenste lijn niet
altijd, maar wel vaak. Daar de middellijn min of meer samenvalt met lijn
v' in de voorgaande grafiek bevestigt dit dus de mogelijkheid van een
daling naar lijn v'.
-
De daling onder lijn x is vandaag zonder al te grote
gevolgen gebleven, we kenden slechts een daling van 0,4%. Feitelijk zou
een na de doorbraak van zo'n lijn een neerwaartse beweging van enkele
dagen moeten volgen, maar er ligt zoals we in de grafiek zien heel veel
steun en dat doet me twijfelen. Er worden in de markt steeds weer
'vloertjes gelegd', een term die ik gebruik als er op een bepaald niveau
steeds weer krachtige kopers in de markt komen om een daling te
voorkomen. Dit gebeurt zowel op intraday basis als in grafieken als
deze, het geeft me het gevoel dat er in de markt partijen actief zijn
die maar één doel voor ogen hebben, namelijk het voorkomen van een
daling en daar waar die niet voorkomen kan worden het repareren ervan.
Het vormt de basis van de stijgende trend waarin we ons de laatste
maanden bevinden en het maakt me daar waar het potentiële dalingen
betreft enigszins onzeker.
-
In de kwartiergrafiek werd er vanmiddag een vloertje op
394 gelegd. De eerste daling kon niet worden voorkomen, dat is bij een
snelle beweging niet mogelijk, maar wel deels worden gerepareerd. Een
dergelijk herstel is op zich niet ongewoon. De beweging stopte bij het
38,2% Fibonacci
niveau waarna een daling inzette die op grond van de Fibonacci theorie
tot een voortzetting van de neerwaartse beweging had moeten leiden. Er
werd echter tot twee maal toe een vloertje gelegd rond 394, de tweede
keer toen de index al onder die grens was gekomen en de daling werd niet
voortgezet. Natuurlijk zou dat maandag alsnog kunnen gebeuren, dat zou
de normale gang van zaken zijn, maar vanwege het feit dat het bij de
kopers vast niet om kleine jongens gaat moet ik hier -hoewel het me
nogal frustreert- een vraagteken bij zetten. Wie weet, krijg ik maandag
toch nog gelijk en daalt de index toch.
-
We hebben voor de korte termijn steun op 394 en
weerstand op 397. Wordt 394 met een daling doorbroken dan zetten we de
daling voort, stijgen we boven 397 dan gaan we proberen het verlies van
vandaag weg te werken. Het 50% en 61,8% niveau op respectievelijk 395,1
en 395,5 vormen dan net als de stippellijn op 395,2 en lijn x mogelijke
weerstandsniveaus. Weet de index boven lijn x te komen dan is de
doorbraak van vandaag teniet gedaan en stijgen we verder.
Resumerend:
De Amsterdamse beurs is ook deze week gestegen en is nog steeds onderweg
naar het 38,2% Fibonacci niveau in de weekgrafiek op 403. In diezelfde
weekgrafiek is echter een toppatroon met de naam inverted hammer ontstaan en
dat zou erop kunnen duiden dat de stijging ten einde is. Dat zou gezien de
divergentie in de daggrafiek ook niet verwonderlijk zijn, die wijst al vele
weken op een naderende top terwijl de index gewoon doorloopt naar boven.
Laat ik van mijn hart geen moordkuil maken, ik wijt dit aan een verschijnsel
dat ik voor het gemak maar 'vloertje leggen' heb genoemd. Er worden steeds
weer steunniveaus gecreëerd die met hand en tand worden verdedigd, door de
index dan af en toe door een weerstand heen te brengen en daar weer een
nieuw vloertje te leggen wordt de stijgende trend gehandhaafd. Het is onder
deze omstandigheden zeer moeilijk om over mogelijke dalingen te spreken,
want als er al dalingen komen worden die razendsnel gerepareerd. Vandaag
lukte dat niet, daarvoor was er teveel verkoopdruk, maar ergens in mijn
achterhoofd zou ik er niet verbaasd over zijn als dat maandag wel zou
lukken. Theoretisch zouden we met een inverted hammer in de weekgrafiek,
divergentie in de daggrafiek en een 38,2% correctie in de kwartiergrafiek de
daling naar de onderkant van kanaal vv' moeten vervolgen. Omdat ik daar niet
gerust op ben wil ik voor de korte termijn twee niveaus noemen die maandag
een nadere indicatie gaan vormen. Allereerst is dat de steun op 394, komt de
index daar onder dan gaan we conform mijn analyse verder in de richting van
lijn v. Komen we echter boven 397 dan is er weer een vloertje gelegd en ga
ik afwachten waar de volgende top in de kwartiergrafiek komt te liggen om
daar vervolgens een nieuwe conclusie uit te trekken.
En dan nog dit....
Vandaag liep om 17.30u het bod van ABN AMRO op de Banca Antonveneta
af. Het ziet er naar uit dat er niet voldoende aandelen zijn aangemeld om
het bod van ABN AMRO te laten slagen en de bank heeft al aangekondigd de
termijn niet te zullen verlengen. Dit houdt in dat slechts 30% van de
aandelen is vergaard en dat de poging om Antonveneta over te nemen door
onvervalst protectionisme van Italiaanse zijde is mislukt. De Spaanse bank
BBVA heeft eveneens onder dit protectionisme te lijden gehad. Deze bank deed
min of meer gelijktijdig een poging om de Italiaanse bank Banco Nazionale
del Lavoro over te nemen, een poging die werd verijdeld door een tegenbod
van de Italiaanse verzekeringsmaatschappij Unipol. BBVA wist geen
meerderheid te vergaren en heeft het bod vandaag teruggetrokken. Dit is
Europa in de praktijk, waar maar weer eens blijkt dat nationalistische
gevoelens prevaleren. Waar bleef premier Balkenende bij dit alles? In zijn
torentje. Hij bracht geen bezoek aan zijn ambtgenoot Berlusconi, kwam niet
voor onze eigen grootbank op en accepteert de nederlaag van ABN AMRO. Wat
mij betreft loopt ABN AMRO echter met opgeheven hoofd uit deze strijd die ze
ondanks het feit dat deze al bij voorbaat verloren leek toch moedig aanging,
de bank heeft het in ieder geval geprobeerd. Dat kan niet van Balkenende
gezegd worden, hij heeft niet eens geprobeerd Italië erop te wijzen dat
protectionisme in een gemeenschappelijk Europa niet hoort. -Ad-
Vandaag schreef ik na het slot van de Amerikaanse beurzen
een extra analyse die u kunt vinden op deze link: Naschrift
vrijdag 22 juli 2005
Naar boven
|
