• De candle van vandaag is gesloten ter hoogte van het slot van gisteren terwijl de opening hoger was. Dit maakt de candle een zogenaamde couterattack line, een toppatroon waarvan de naam symboliseert dat de bulls de dag openden, maar dat de bears in de loop van de dag een tegenaanval plaatsten. Het wachten is op een rode candle die als bevestiging morgen zou moeten ontstaan.

• Een daling zou ook logisch zijn omdat we de uitbraak door 345 nog moeten testen. Voordat we verder kunnen stijgen zal de index nog in de richting van de voormalige weerstand moeten dalen en er boven een bodem vormen. Dat proces vindt vrijwel altijd plaats en ik verwacht dat daarom ook in dit geval. De start ervan is al gemaakt, dat zien we in de uurgrafiek.

• De AEX is namelijk naar beneden uit het stijgend trendkanaal gezakt en is daarmee op weg naar beneden gegaan en we moeten zorgvuldig gaan volgen of de index zoals we na een doorbraak zouden mogen verwachten een hogere bodem boven het uitbraakpunt 345 gaat vormen.

• Overigens gaf de divergentie tussen index en MACD histogram de daling voor het eerst in lange tijd weer correct aan, dat geeft weer wat hoop op toekomstige bruikbaarheid van dit stukje gereedschap. De index steeg terwijl langs de toppen van de indicator een dalend lijntje ontstond en dat kondigde een daling aan.

• Ik heb in de 15min grafiek de Fibonacci lijnen geplaatst zodat we de daling in de richting van 345 goed kunnen volgen. Een correctie bedraagt normaalgesproken minstens 38,2% en dat zou ons rond 353,3 brengen. Pas onder het 61,8% niveau op 349 zou de stijgende trend volgens deze methode in gevaar komen.

Resumerend: We hebben na de uitbraak uit de driehoek mm' in de daggrafiek alleen nog maar een stijging gezien en de uitbraak is dus nog niet getest. Dit gebeurt vrijwel altijd en het betekent dat we nog een daling in de richting van 345 à 347 zullen mogen verwachten. In die zone of erboven zal een hogere bodem moeten ontstaan waarvan we de stijging dan kunnen voortzetten, dat is althans de normale gang van zaken. We gaan dus de daling volgen en afwachten of de index inderdaad boven 345 gaat bodemen, de index mag er vanzelfsprekend niet onder komen omdat de uitbraak dan vals zou worden.

En dan nog dit.... Naar aanleiding van de recente doorbraak door de dalende lange termijn trendlijn F' heb ik ernstig overwogen te stoppen met deze site. Zowel de aanloop naar deze doorbraak als de doorbraak zelf gingen namelijk gepaard met een zodanig groot aantal stijgingen na toppatronen en verkoopsignalen dat de geloofwaardigheid van de technische analyse er naar mijn mening ernstig onder geleden heeft. Ik heb daar op deze site regelmatig verslag van gedaan. Ik heb desondanks besloten om verder te gaan, deels uit nieuwsgierigheid en deels vanwege het grote aantal reacties dat ik van u mocht ontvangen. De nieuwsgierigheid maakt dat ik wil volgen hoe lang de markt in staat is zo afwijkend met wat in het verleden normaal was te blijven bewegen en dat ik samen met u wil gaan zoeken naar de methode waarop we hier met technische analyse zo goed mogelijk op in kunnen spelen. Ik ben niet de enige analist die worstelt met het vakgebied, zo stuurde een lezer me het artikel Metamorphosis -monumental changes in the U.S. capital market- waarin technisch analist Alan Newman stelt dat de markten zodanig veranderd zijn dat het niet veel goeds betekent, noch voor de aandelen markten, noch voor de technische analyse. Het sentiment en de wijze van investeren zijn naar zijn mening danig veranderd. De kern van de verandering in het sentiment zit in wat hij noemt "resistance to fear", men kent geen angst meer. De handel is voornamelijk gebaseerd op "mechanical factors", factoren die alleen met de koersontwikkeling te maken hebben waardoor de ene beweging de andere uitlokt, en het resultaat van deze beide zaken is een kunstmatige onbalans tussen vraag en aanbod. Trek ik dat door naar wat ik op deze site herhaaldelijk heb mogen constateren dan hebben we hier de verklaring voor het falen van toppatronen en verkoopsignalen. Hij noemt ook het toenemend volgen van indices als oorzaak van problemen. De belegger koopt per saldo de aandelen niet meer vanwege de waarde van die aandelen ten opzichte van de resultaten, maar aandelen worden voor een groot deel gekocht omdat ze deel uitmaken van een index. Verder profiteren daar met name de best vertegenwoordigde aandelen van,  zoals hij het omschrijft "money is being thrown at the largest stocks regardless of prospects". Fondsmanagers kunnen zich geen conservatieve houding meer veroorloven, zij zijn veelal verplicht 100% belegd te zijn en zij die geen index volgen worden direct afgestraft als zij slechter presteren dan de index. Dat brengt hen ertoe om dan ook maar de index te gaan volgen waardoor het effect alleen maar versterkt wordt. Hen kunnen dan namelijk ook geen fouten meer verweten worden, er is immers geen ruimte meer om zelf nog beslissingen te nemen als je de index volgt. Dan heb je nog diegenen die desondanks proberen de indices te verslaan, iets dat alleen lukt als er grotere risico's worden genomen en dat is precies wat je ziet gebeuren. Dan noemt hij ook nog het "program trading", het geautomatiseerde handelen, dat inmiddels 41% van de handel op de New York Exchange vormt. Newman noemt de aandelenhandel in dit goed onderbouwde artikel grotesk en gaat op zoek naar andere methodes om de richting van de beurs te bepalen omdat de klassieke technische analyse niet meer werkt. Enfin, leest u zijn artikel zelf maar eens, het is uitermate verhelderend. Ik wil er nog de over het algemeen gebrekkige verslaggeving en slechte controle door accountants, aandeelhouders en raden van commissarissen aan toevoegen, dit versterkt het proces alleen maar. Ik ga er in tegenstelling van Newman echter niet van uit dat je de technische analyse niet meer kunt gebruiken, ik denk dat het een tijdelijke zaak is. Er zal een trigger komen om "normale" gevoelens als angst en het besef van risico weer terug in de markt te brengen, de beurs is geen eenrichtingsweg. Ik wil dit proces blijven volgen en zoeken naar de rol die de technische analyse  kan hebben en ik hoop dat u dat samen met mij zult blijven doen. Ik gooi de handdoek nog niet in de ring. Ik wil u tenslotte nog attent maken op de extra analyse Wat gaat de S&P500 index doen ? die ik in het weekend heb geplaatst waaruit blijkt dat die index een potentieel omkeerpunt nadert. -Ad Nooten-