AEX logaritmische weekgrafiek bijgewerkt t/m vrijdag 11 april

• Ook deze week verandert de analyse van deze grafiek niet. We zien een enorm hoofd- en schouder patroon (aangegeven met S, H en S), bij de doorbraak van neklijn B is vorig jaar ook de stijgende trendlijn D gebroken waarmee een einde kwam aan de de stijging vanaf 1988. Sindsdien zitten we in een dalende trend.
• Als we het patroon boven de neklijn als het ware omklappen naar beneden komen we op een eerste koersdoel van ongeveer 200 uit. Bepalen we echter op de klassieke en enig juiste manier het koersdoel dan komt dat doel lager te liggen. Het hoofd is ruim 320 punten groot, we moeten dan vanaf de neklijn een daling van 320 punten hanteren en komen daardoor op een AEX van ongeveer 60 punten uit voor de lange termijn (binnen enkele jaren). Dit lange termijn scenario vervalt pas als de index boven lijn B zou weten te komen. Vanuit dit perspectief bezien is het kopen van aandelen voor de lange termijn voorlopig af te raden.

AEX lineaire weekgrafiek bijgewerkt t/m vrijdag 11 april

• De AEX heeft deze week een doji neergezet precies op lijn G. Deze doji staat boven de vorige candle waardoor een doji star is ontstaan. Het patroon geeft een top aan na een stijging en dient door de volgende candle bevestigd te worden. Volgende week moet dus een rode candle volgen en daardoor kan bijvoorbeeld een abandoned baby of een evening star ontstaan.
• De lijnen F en G vormen samen een dalende wig. De index heeft geprobeerd uit te breken maar dat is in deze grafiek nog niet gelukt. De dalende wig is in principe een bullish patroon, maar de doji star spreekt een mogelijke doorbraak juist tegen.  Bij een doorbraak kunnen we naar de blauwe stippellijn op 316 of lijn F". Blijven we er onder dan ligt juist een daling in het verschiet en een nieuwe test van lijn F, de kans is dan groot dat we de lijn alsnog breken. Lijn G zou de koers er dan als het ware doorheen duwen.
• Ter hoogte van de bodems van september en oktober 2002 ligt horizontale weerstand, de komende week valt die weerstand ongeveer samen met lijn G. Deze lijn loopt de komende week rond 281.

AEX daggrafiek bijgewerkt t/m vrijdag 11 april

• De EMA50 (de dalende roze stippellijn) en lijn c' hebben steun geboden bij de daling vanaf maandag.Zolang de index nog niet duidelijk terug onder lijn c' is moeten we de daling zien als een test van de uitbraak en moeten we om deze reden rekening houden met een stijging.

• Maandag is de neklijn d van een omgekeerd hoofd- en  schouderpatroon gebroken, ook dit patroon wijst op een stijging. Gezien de grootte van het hoofd is het koersdoel 330, de index moet dan eerst natuurlijk opveren van lijn c'. Onder 330 ligt er op diverse punten veel weerstand. De eerste weerstand is de rode stippellijn rond 296, daarna de combinatie van de grijze stippellijn en lijn e' rond 320.

• We zien een stijgende wig tussen de lijnen e en e". Een stijgende wig is een negatief patroon dat over het algemeen in tegenstelling tot de voorgaande punten tot een neerwaartse doorbraak zou moeten leiden. Dit zou betekenen dat de index de uitbraak door lijn c' en lijn d teniet zou moeten doen, geen eenvoudige taak voor de bears zoals we de afgelopen dagen zagen.

• De candle van vandaag is een inverted hammer. De lange streep boven het lichaam geeft aan dat de verkopers een intraday stijging hebben goedgemaakt en dus aan kracht wonnen.

• De top van afgelopen maandag is tot stand gekomen met divergentie, ten opzichte van de top van maart boekten we koerswinst, maar in het MACD histogram ontstond geen nieuwe top. Deze divergentie kan aangeven dat we al een top hebben gemaakt, dit zou passen bij de vorige twee punten.

• De bodems uit september en oktober vorig jaar vormen een zware weerstand, dit koersniveau zal bij een eventuele stijging niet eenvoudig te passeren zijn.

AEX uurgrafiek bijgewerkt t/m vrijdag 11 april

• In de uurgrafiek zien we dat de daling vanaf 288 slechts een correctie van 38,2% is geweest en in een iets groter verband gezien moet dat worden als een normale throwback die de stijging bevestigt.

• Het kanaal ii' vormt een vlag ten opzichte van de voorgaande stijging van 247 naar 288. Een vlag is een voortzettingspatroon en duidt op een voortzetting van de stijgende trend. Deze voortzetting start bij een eventuele doorbraak van de bovenste lijn i.

• In de grafiek staan de overige Fibonacci niveaus. Zolang de index boven het 61,8% niveau op 263 blijft moeten we de daling zien als een technische reactie waarna nog altijd een stijging kan volgen.

• De index heeft al geprobeerd door lijn i te breken, maar dat is mislukt. We zien dat beter in de 15min grafiek waar lijn g overeenkomt met deze lijn.

AEX 15 min grafiek bijgewerkt t/m vrijdag 11 april

• De lijn g' werd eerder vanmiddag doorbroken, maar we zijn er weer terug onder gekomen. Het is daarmee een valse uitbraak geworden, valse uitbraken worden vaak gevolgd door een beweging de andere kant op. Zoals we net zagen gaf de uurgrafiek al eerder een ander beeld. De index sloot daar ondanks een korte doorbraak met dezelfde candle nog onder lijn i, waardoor in deze grafiek de daling niet werd afgebroken.
• Er is een patroon van lagere toppen en bodems te zien, hoewel de laatste top in de 15min grafiek al dicht bij de meest recente top kwam. De korte termijn trend is nog net dalend gebleven.
• De index sloot onder de steun op 277, na de doorbraak eerder op de dag had dat punt steun moeten bieden. Dit is geen teken van kracht.

Resumerend: Zoals u onder de diverse grafieken gelezen heeft zijn er zowel technische redenen voor een stijging als voor een daling te vinden. Het weerspiegelt hierdoor de verdeeldheid die er bestaat tussen beleggers, maar maakt dat we voor het trekken van een conclusie een en ander tegen elkaar moeten afwegen. Mijn conclusie is dat de kans op een daling het grootst is, omdat daar het meeste op elkaar aansluitende "bewijs" voor te vinden is. In de weekgrafiek zien we een belangrijk en betrouwbaar patroon, een doji star. Dit patroon suggereert dat de index volgende week onder lijn G zal blijven. Het sluit aan bij de stijgende wig, de long shadows en de divergentie in de daggrafiek die ook op een daling wijzen. De uurgrafiek wijst daarentegen door een vlag op een stijging, maar doordat lijn i parallel aan lijn f loopt kan het ook prima een dalend trendkanaal zijn, je ziet dat wel vaker. In die grafiek weten we pas zeker dat de daling door gaat als we onder 263 komen, maar in de daggrafiek kruisen de lijnen d en e (de neklijn en de onderkant van de wig) elkaar bij ongeveer 267 en hebben de daaronder al een uitbraak. De 15min grafiek laat een valse uitbraak zien, een ontwikkeling die vaak gevolgd wordt door een beweging de andere kant op. Ook dit sluit dus aan op het voorgaande. Wanneer weet ik dat ik fout zit ? Bij een doorbraak van lijn i in de uurgrafiek. We stijgen dan naar lijn e", de rode stippellijn in de daggrafiek en daarboven misschien naar de weerstand rond 316. Het zal allemaal afhangen van de resultaten die het bedrijfsleven ons de komende week te melden heeft maar de markt verwacht er niet veel goeds van als ik naar de tendens in de grafieken kijk. Prettig weekend. -Ad-