|
-
De AEX index is bij de lijn n' aangekomen. Deze lijn n'
is de bovenkant van het kanaal nn' waarin de index zich sinds begin dit
jaar bevindt en er hangt dus veel af van het vervolg. Breekt de index
naar boven uit het kanaal dan is de kans groot dat we ook boven de
dalende lijn G komen die ik vorige week vrijdag in de maandgrafiek
tekende. De lijn loopt deze maand rond 335 en we zijn dus precies op die
lijn. Het gaat er uiteindelijk om of we aan het eind van de maand
oktober onder de lijn sluiten. Een stijging boven lijn n' zou gezien de
lengte van het kanaal een koopsignaal vormen en de kans op een maandslot
boven lijn G erg groot maken. U begrijpt dat ik de koersontwikkeling
rond het huidige koersniveau dus met meer dan gewone interesse volg. In
principe is de kans op een doorbraak kleiner als de kans op een daling,
dat is althans de aanname die je als technisch analist in dit soort
gevallen dient te maken. Je gaat er tot het tegendeel bewezen is van uit
dat het kanaal nn' en de lijn G intact blijven, pas als de doorbraak er
daadwerkelijk is ga je de eerste koersdoelen bepalen.
-
De kans op een daling is ook het grootst als we naar de
ontwikkeling bij de indicator onder de grafiek kijken. Het MACD
histogram is precies op de rode stippellijn geëindigd die ik langs
de vorige toppen van deze indicator had getekend. De index heeft in
diezelfde periode wel een hogere top neergezet, het gedrag van de index
en dat van de indicator wijken dus van elkaar af. Men noemt dit divergentie.
Dit is vaak een voorteken dat de top is bereikt en er is vanuit deze
optiek dus morgen kans op een daling.
-
Bestuderen we de lijngrafiek
echter, een grafiek die alleen gebaseerd is op de slotkoersen en waarin
hoogste, laagste en openingskoers niet worden verwerkt, dan zien we dat
een met lijn n' in de eerste grafiek vergelijkbare lijn c al wel is
doorbroken. Het is nog maar een lichte doorbraak, maar het ziet er net
iets positiever uit. Nu kan deze grafiek nog wel eens een klein stukje
over een lijn heen schieten en er toch weer onder terugkomen, we zullen
ook hier dus moeten wachten op de dag van morgen.
-
Het is eigenlijk wonderlijk dat we vandaag geen
winstnemingen zagen na de snelle stijging van vrijdagmiddag en
vanochtend. De kopers van vrijdag en vandaag hielden hun stukken vast en
slaagden erin de winstnemingen die er na de stijging waren gemakkelijk
te absorberen. Het resultaat is dat de markt tussen de blauwe
stippellijnen op 334,5 en 336 is blijven hangen en op deze wijze de weg
naar een uitbraak boven lijn n' open houdt, we zijn er immers dicht bij
in de buurt en een geringe stijging is al voldoende.
-
Er is naast het bereiken van de bovenkant van het kanaal
nn' en de lijn G en de divergentie nog een belangrijke reden om van een
daling uit te gaan. De index is vanmorgen namelijk met een gap
geopend en heeft dit flinke koershiaat nog niet gesloten. Het ligt
daarom voor de hand te veronderstellen dat we dat binnenkort alsnog
zullen gaan doen en dat zou een daling naar 331 inhouden. Het is niet
logisch om te veronderstellen dat we door lijn n' heen gaan breken om
dan later nog het gap te sluiten, want dat zou betekenen dat we weer in
het kanaal terug zouden moeten komen, het gap is dus in principe
strijdig met een eventuele uitbraak. Zou die uitbraak er echter toch
komen, bijvoorbeeld door een goed slot van de Amerikaanse beurzen, dan
is het gap van vandaag een runaway
of measuring gap. Dit is een type gap dat over het algemeen
halverwege een beweging komt en we kunnen het bij een voortgezette
stijging dus gebruiken om een eerste korte termijn koersdoel te bepalen,
dat zou dan in de buurt van 340 komen te liggen.
Resumerend:
De stemming zat er vandaag de eerste twee uren van de dag goed in, de
index steeg heel snel naar de lijn n' in de daggrafiek en heeft daarmee een
uiterst belangrijk koersniveau bereikt. Lijn n' is de bovenkant van het
kanaal nn' waarin de index al sinds begin dit jaar op en neer beweegt en
valt min of meer samen met de lijn G in de maandgrafiek die ik afgelopen
vrijdag plaatste. Tot het tegendeel bewezen wordt ga ik ervan uit dat de
index er niet in zal slagen naar boven uit het kanaal nn' te breken, al zeg
ik erbij dat zo'n uitbraak natuurlijk wel mogelijk is. In termen van
waarschijnlijkheid is de doorbraak van een combinatie van twee van
dergelijke lijnen echter minder aannemelijk dan een daling. Daarnaast hebben
we nog de divergentie en het nog niet gesloten gap, beiden pleiten eveneens
voor een daling. Het zal er wel om spannen, want de kopers hebben de
afgelopen twee beursdagen laten zien heel wat koersgeweld te kunnen
veroorzaken in de vorm van snelle verschuivingen. Blijft de index onder 336
dan gaan we waarschijnlijk naar 331 om het gap van vanmorgen te sluiten, komen
we toch boven 336 dan wordt 340 het eerste richtpunt voor de korte termijn.
En dan nog
dit....
Naast een technische reden om van een daling uit te gaan heb ik ook nog
een fundamentele reden. De komende weken zullen door alle beursfondsen de
derde kwartaal resultaten bekend worden gemaakt en het is niet zonder meer
zeker dat die resultaten in alle gevallen goed zullen zijn. Er wordt nog
steeds overal gereorganiseerd en er worden nog steeds mensen ontslagen.
Verder zijn niet alle economische berichten onverdeeld gunstig. Het
zou een vreemde zaak zijn als onze beurs vooruitlopend op deze cijfers al
uit zou breken, het lijkt me logischer als de beurs op deze resultaten wacht. -Ad-
Naar boven
|
