• Deze week is een zogenaamde thrusting line ontstaan, een patroon dat veel op het bodempatroon piercing line lijkt. Een thrusting line vormt doordat de index niet ver genoeg in de vorige candle is doorgedrongen volgens de theorieboeken geen bodempatroon, maar voor mij is het meer een grensgeval. Ik vind het altijd moeilijk om deze candle te interpreteren, probeer ik de candle te beschrijven dan kom ik namelijk op een positieve betekenis uit. De index opende maandag immers een stuk onder de candle van vrijdag en wist daarna niet alleen het gap te sluiten, maar ook nog eens een stuk verder te stijgen. Ik kan dat niet negatief uitleggen, terwijl de thrusting line wel een negatieve betekenis heeft. De candle van volgende week moet maar uitsluitsel geven. Is dat een groene candle dan was het een bodempatroon, is het een rode candle dan had het de bij de thrusting line horende bearish betekenis. Laat ik het vandaag voor alle zekerheid als een bodempatroon zien, want daar lijkt het naar mijn gevoel toch het meeste op.

• Dat betekent dat we mogelijk niet naar lijn B en evenmin naar de onderkant van het kanaal gg' gaan, terwijl ik een beweging naar een van beiden wel had verwacht. Lijn B is als voormalige neklijn van het grote in juni ongeldig geworden hoofd- en schouders patroon dat u eergisteren nog in de maandgrafiek heeft kunnen zien nog niet als steun getest en een daling naar die lijn leek en lijkt me nog steeds logisch. Het is echter de markt die beslist.

• In die beslissing speelt de stippellijn op 390,7 een cruciale rol. De lijn die in de maand augustus twee maal als steunniveau dienst deed vormde de afgelopen dagen weerstand en dat is technisch gesproken een normale zaak. De index zou na deze test theoretisch de daling voort moeten zetten, temeer daar de bodem die tot nu toe op 382,2 is gevormd op een ongewone plaats tussen twee Fibonacci niveaus in ligt. Een daling naar het volgende Fibonacci niveau zou mij daarom voor de hand liggen.

• De markt denkt er echter mogelijk anders over. Men heeft deze week zoveel slechte berichten naast zich neer gelegd dat ik me afvraag of er nog iets is dat de markt naar beneden kan brengen. Zelfs de Amerikaanse beurzen zijn met een geschat schadebedrag van 100 miljard dollar (!) van orkaan Katrina aan de broek op het moment dat ik met het schrijven van deze analyse begon (rond 18.30u) met een stijging bezig, als je als beurs een dergelijke schade voor de Amerikaanse economie naast je neer legt kan niets je nog deren. Het kan Amerika een half procent groei schelen, zowaar toch iets waar je een reactie van de aandelenmarkten op zou verwachten. President Bush en Fed-voorzitter Greenspan hebben met hun vriendjes de markt klaarblijkelijk (nog) goed in de hand, leve de vrije handel.

• Terug bij de grafieken zien we dat de index in de Bollinger Bands onder de middellijn is gebleven en dat maakt in principe een beweging naar de onderste band mogelijk. Kijk ik echter met een schuin oog naar de ontwikkelingen in mei dan zie ik een zekere parallel, daarom wil ik volgende week scherp op de koersontwikkeling in relatie tot de middellijn letten. Wat ik in ieder geval kan zeggen is dat we zolang we onder de middellijn zijn de trend dalend genoemd moet worden. Hoe langer we echter bij de middellijn blijven hoe horizontaler dat die gaat lopen, de kans op een doorbraak zou dan groter worden.

• De uurgrafiek geeft ons maandag een instrument om vast te stellen wat de beurs gaat doen, vandaag is namelijk het kanaal pp' ontstaan. Blijven we in dat kanaal dan vallen we vanzelf de stippellijn op 388,5 aan, de neklijn van het omgekeerd hoofd- en schouders patroon dat eergisteren werd gevormd. We hebben deze neklijn vandaag getest en zijn erboven gebleven, dat maakt een stijging mogelijk en houdt het koersdoel 394,5 intact.

• Zou de index onder 388,5 komen dan zou het omgekeerd hoofd- en schouders patroon zijn waarde verliezen en -heel bijzonder- vervangen worden door een gewoon hoofd- en schouders patroon. De linkerschouder zou dan op de 31e zijn gevormd, het hoofd gisteren en de rechterschouder vandaag. Het zou een koersdoel van 385,3 geven. Op 385,9 ligt echter het niet meer in de grafiek getekende 61,8% Fibonacci niveau van de stijging 382,2-391,9, dat neem ik in het geval van een daling onder 388,5 als richtpunt. Dit kan echter alleen gebeuren als de Amerikanen in hun beurskoersen vanavond alsnog rekening zouden gaan houden met een groeivertraging als gevolg van Katrina, maar daar zag het net als aan het begin van deze analyse rond 19.45u nog niet naar uit.

• Ik moet daarom ook rekening houden met een uitbraak naar boven uit het kanaal pp'. Zo'n beweging zou inhouden dat we wederom zouden gaan proberen de weerstand rond 391,9 te passeren, het vervolg hangt dan van het succes van die poging af.

Resumerend: 

De index is vandaag net als gisteren net onder de weerstand op 390,7 gesloten, een weerstand die ook maandag dus nog een rol zal spelen. Weten we boven die weerstand te komen dan kunnen we nogmaals gaan proberen de weerstand op 391,9 te breken en als dat zou lukken kunnen we door naar het koersdoel 394,5 dat ik eergisteren op grond van het omgekeerd hoofd- en schouders patroon in de uurgrafiek bepaalde. We moeten in dit scenario maandag eerst naar boven uit het kanaal pp' breken. Blijven we in het kanaal dan komt de steun op 388,5 onder druk te staan, bij een daling onder dat niveau zou het omgekeerd hoofd- en schouders patroon ongeldig worden en vervangen worden door een normaal hoofd- en schouders patroon met dezelfde neklijn. Het koersdoel van dat patroon ligt op 385,3, net daarboven bevindt zich het 61,8% niveau op 385,9 dat ik dan als eerste richtpunt neem. -Ad-

En dan nog dit.... 

Van een lezer ontving ik een stukje dat op briefing.com was gepubliceerd, het betreft een artikel in de Financial Times dat een interessant licht werpt op de stijging in Europa:

06:44 Hedge funds hold a quarter of Germany's blue-chips - Financial Times

The FT reports that hedge funds hold as much as a quarter of the equity of Germany's largest companies, reflecting growing interest among foreign investors in betting on economic restructuring in the run-up to the country's general election on Sep.18. Christian Meissner, co-head of investment banking at Lehman Brothers in Germany, said: "Hedge funds probably have an average stake of more than 25% in German blue-chip companies. The situation has changed dramatically in recent years." Alex Dibelius, head of Goldman Sachs in Germany, said hedge funds held 15-20% of the Dax30 index of blue-chip stocks. Bankers said the level of hedge fund holdings was not greatly different from other European economies, but had increased in recent months because investors saw German equities as undervalued and thought the election could lead to a rise in stock markets.

Naar boven